投资本质是垄断还是开放？腾讯有份这样的答案

　　最近，腾讯的投资战略进入丰收期，从2017年算起短短一年半内，已有包括阅文、易鑫、众安在线、新东方在线、搜狗、拼多多在内的6家投资公司上市。

　　腾讯擅长投资在业内众所皆知。这些年腾讯投资的公司保守估计在600家以上，横跨海内外，覆盖文化娱乐、游戏、交通出行、零售、医疗、高新材料等领域，整体投资金额超过千亿规模。

　　与此同时，抢了PE/VC饭碗，夺走阿里大量“种子”公司的腾讯自然获得了一大批市场“差评”。批评者认为，腾讯大量投资将造成各行业生态单一化，不利被投企业成长。此外，外界也常指责腾讯投资只为“捞钱”。

　　对此，腾讯投资管理合伙人之一的李朝晖在接受《商业周刊/中文版》专访时，回应了以上质疑。

　　他认为，腾讯投资不只看金钱回报，而是多维度衡量。腾讯投资不是一家只顾赚钱的团队，这是对我们过于简单化的认知。

　　同时，腾讯给投资公司带来了与资金同样重要的东西——资本市场和公司治理经验，腾讯会帮助创业公司做很多内部连接工作，努力帮助被投公司提升组织能力。

　　投资不只金钱回报：多维度衡量价值

　　至于投资的核心考虑，腾讯并不仅仅着眼金钱回报。李朝晖称，腾讯会从不同维度衡量一家公司的价值，包括就业，包括对民众生活的改善、便利性的提高，这都是巨大的价值。“如果一家公司不是非常赚钱，但是承担了很大的社会责任，我们也高度认可。我们不是一个只顾挣钱、只看财务回报的团队。这都是对我们的过于简单化的认知。”

　　李朝晖的观点，可以从腾讯近年来的行为上得到印证。

　　近年来，美团、同程艺龙、唯品会就获得过微信推荐流量；微医(微信挂号)、富途证券(互联网交易软件)也得到技术哺育。事实上，腾讯通过投资反哺了企业，营造了多样性的行业生态，如与投资公司进行战略协作，为其提供组织架构培训，提供信息安全业务等，并通过流量、资本和技术扶持促进投资公司快速成长。

　　出于构建人类命运共同体的责任感，腾讯还投资了很多跟业务完全没关系也不赚钱的项目，比如全民互助急救平台“第一反应”、“水滴互助”等，这些项目并不赚钱，但事关人类福祉。

　　资金外的帮扶：“帮助创业公司做很多内部连接工作”

　　Q：除了资本和流量，你们给被投的公司能带来的价值还有什么？

　　A：最重要的价值是我们可以在相互平等和尊重的关系下，提供他们资本市场和公司治理方面的经验，这样创业公司才能走得远。对于早期公司，一个战略决策或者在某一次融资里面的一个行为可能决定了生死。在这种状况下，我们可以为创业公司提一些想法和意见。

　　腾讯是一个挺大的体系，我们会帮助创业公司做很多内部连接工作，比如广告的投放、云服务的获取。另外我们也在努力更专业地帮助被投公司，比如组织能力的提升。

　　投资的核心考虑：对社会进步有价值

　　Q：你们做一个投资决策的时候，核心考虑是什么？

　　A：业务协同和财务回报都会关注。一个大的原则是，需要产生价值。可以是非常直接的业务兼并或者是收购产生价值，也可以是从投资公司本身体现价值，但是最终需要产生价值。

　　有些业务不能产生短期利润和估值上升，但给我们的业务提供了强大的壁垒。间接地产生价值。比如我们投资了很多互联网基础服务公司，这类公司是不太赚钱的，也很难有大的爆发机会，但它对于腾讯和整个中国互联网基础设施能力的提升是有价值的，这是纯粹的战略价值。在战略价值和财务价值之间，我们努力地寻找平衡，两者都会考虑。

　　对投资成功与否的定义：“对承担社会责任的公司高度认可”

　　Q：你们怎么定义一个投资是不是成功？

　　A：经济利益的回报当然是一个重要的标准，毕竟我们做的是投资而不是公益。如果其中能够跟腾讯业务产生战略的协同，就是锦上添花了。

　　同时，我们会从不同维度衡量一家公司的价值，包括就业，包括对民众生活的改善、便利性的提高，这都是巨大的价值。如果一家公司不是非常赚钱，但是承担了很大的社会责任，我们也高度认可。

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