马斯克惹恼分析师之后 华尔街怎么看特斯拉前景

　　据CNBC网站报道，在纳斯达克股市周四交易中，特斯拉股价收于284.45美元，较上一交易日下跌了5.55%。在昨天举行的特斯拉2018年第一季度财报电话会议上，该公司CEO埃隆⋅马斯克(Elon Musk)表现怪异。

　　马斯克拒绝回答投行伯恩斯坦(Bernstein)分析师托尼⋅萨克纳吉(Toni Sacconaghi)关于Model 3毛利率的提问，称这一问题“令人厌烦”。

　　此前，该公司公布的第一季度财报显示，该公司第一季度的亏损低于分析师预期。

　　以下是特斯拉举行第一季度财报电话会议后，华尔街主要投行对特斯拉股价走向的观点汇总。

　　美银美林(给予特斯拉股票“弱于大盘”评级)：

　　“关键的结论如下：1)特斯拉第一季度营收为34.1亿美元，略高于我们预期的32.9亿美元；2)公司总毛利率为13.4%，低于我们预计的17.4%；3)运营费用(SG&A, R&D)为10.5亿美元，略高于我们预期的10.2亿美元，该数据同比和环比均上升。”

　　伯恩斯坦(给予特斯拉股票“持有”评级)：

　　“至少可以说，特斯拉第一季度的财报电话会议是一次独特的经历：在会议开到一半的时候，马斯克突然宣布我们的问题‘无聊’、‘不酷’，并与YouTube上的一个散户投资者进行了长达20分钟的反复讨论。然而，在这种奇特的戏剧性事件背后，我们看到特斯拉第一季度的业绩指标与大多数的预期一致，包括营收、毛利率和自由现金流。”

　　摩根士丹利(给予特斯拉股票“持有”评级)：

　　“要知道，今晚的财报电话会议进行得不太顺利。我们从投资者那里收到的反馈支持了这个观点。不管特斯拉CEO对分析师们的提问有多不满，我们注意到，特斯拉成功的一个重要因素是它与资本市场有良好的关系，这为其雄心勃勃的计划提供了资金。”

　　摩根大通(给予特斯拉股票“卖出”评级)：

　　“在昨日收盘后，特斯拉公布了好坏掺杂的第一季度业绩，其营收、利润率和每股收益的表现优于预期，但同时出现了高于预期的现金流出和创纪录的净亏损。我们预计在特斯拉CEO马斯克将多个分析师问题定义为‘枯燥’和‘无聊’(包括探究我们认为关键话题的问题，比如Model 3的盈利能力和该公司是否有筹资需求等)之后，其股价将在今天下跌。”

　　高盛(给予特斯拉股票“卖出”评级)：

　　“总的来说，我们认为，第一季度财报的负面影响要大于正面，并且相信其股价应该会看到压力。最终，特斯拉未来两个月的股价走势可能会与其VIN(车辆识别码)注册数据的变动保持相同节奏，后者能让外界得以了解Model 3的每周产量。”

　　巴克莱银行(给予特斯拉股票“卖出”评级)：

　　“我们预计，特斯拉致股东信的更大篇幅将关注未来，而不是受Model 3产量缓慢增长所困扰的第一季度。在这一点上我们是对的——这封信里充满了乐观的预测，即在今年下半年实现盈利。它是基于这样的假设：Model 3每周产量可以达到5000辆(我们认为这必需是一个稳定的生产率，而不是爆发性的)。但与此同时，特斯拉第一季度还发生巨额亏损和现金消耗，比我们想象的还要糟糕。”

　　古根海姆(给予特斯拉股票“买进”评级)：

　　“随着特斯拉仍在努力提升Model 3产能，该公司继续朝着到今年第三季度实现每周生产5000辆Model 3的目标前进，我们继续预测该公司的财务状况有显著好转，从今年上半年大规模现金消耗到下半年实现盈利。”

　　派杰(给予特斯拉股票“买进”评级)：

　　“特斯拉管理层强烈反对发行新股本，同时削减了资本支出的预期，并预计下半年将实现盈利。尽管Model 3的产能仍不稳定，这些预期是积极的，而不是悲观的。但是，马斯克开始不理会分析师的提问，而是决定回答来自YouTube上的12个问题，认为后者更有意思。这种非正统行为引发了其股票在盘后交易中被抛售。我们仍然推荐买进特斯拉股票，但在接下来的几个月里，我们预计其股价会出现大幅波动。”

　　贝尔德(给予特斯拉股票“买进”评级)：

　　“忽略噪音，关注指标。特斯拉报告了坚实的第一季度业绩，并成功地提升了Model 3汽车和电池的产能，尽管马斯克在电话会议上拒绝回答几个他认为很普通的的问题，可能会给股价造成压力。也就是说，我们认为投资者应该继续关注特斯拉取得的进展，并建议买进其股票。”

　　野村证券(给予特斯拉股票“买进”评级)：

　　“我们对昨晚的财报电话会议感到失望。没有哪个股东希望看到CEO对重要的、尽管是关于利润率、资本支出等常规问题失去耐心。今天，投资者很有可能将注意力转移，忽略了第一季度财报和下一季度展望中的几个积极的基础面。”

　　加拿大皇家银行资本市场(给予特斯拉股票“持有”评级)：

　　“这是一个奇特的电话会议，没有回答分析师的问题。投资者的反馈是，马斯克的表现动摇了他们的信心，而我们认为这是特斯拉传奇故事的一个重要组成部分。对于特斯拉的近期产能，我们仍然存在怀疑的理由。”

　　奥本海默(给予特斯拉股票“持有”评级)：

　　“我们预计，随着马斯克执着于分析师提出的与电池生产速度相关的问题，而对有关财务和运营指标的问题感到厌倦，许多投资者会关注特斯拉的战略领导力问题。该公司还实际上推翻了年末达到每周生产1万辆Model 3的目标，暗示它将一直等到第三季度才能决定如何最好地配置生产资源，以达到这个生产速度。马斯克还表示，特斯拉还计划建立一家生产Model Y的工厂，同时计划宣布在中国设立一家工厂，而Semi电动卡车最早将于2020年上市。

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