腾讯Q3营收增速放缓 ?游戏收入近两年首现负增长

　　11月14日消息，今日下午，腾讯发布了2018年Q3财报。这一份截止日期为9月30日的财报似乎让外界窥见了腾讯早先架构调整的动机。

　　此次财报显示腾讯Q3利润增长超出市场预期，让腾讯稍稍松了一口气，算是交了一份及格答卷。不过财报显示，腾讯当季营收为805.95亿元，比去年同期增长24%。

　　可以看到腾讯曾经的主要支撑业务增值服务本季度营收增速只有5%，而去年同期这个数据为51%。 其中游戏收入整体下降4%。腾讯的网络游戏收入近两年来第一次出现负增长。网络广告（包括“媒体广告”和“社交及其它广告”）及其他（主要包括支付相关服务和云服务）Q3表现出喜人的增长态势，但这两部分远远还不足以成为腾讯未来想要保持增长的永动机。

　　净利润依靠投资 掩盖不了营收的困境

　　这份财报依然让人看到了腾讯的强大，净利润233.33亿元，同比增长30%，环比增长31%，这已超出市场预期。而上一季度腾讯利润增长为负。不过腾讯在财报里表示得很明确，净利润高速增长是因为投资相关项目产生的其他收益同比增加。也就是说，净利润主要是来自于投资收益。在利润表上，本季度腾讯确认了87.62亿元为投资收益，大致相当于净利润的37%。

　　反观腾讯的营收，本次增速创下了13季度以来的新低，只有24%，而另一位巨头阿里Q2则维持在54%。在腾讯的主要营收版块中，增值服务业务收入440.9亿元，同比增长只有5%。其中，网络游戏收入258.13亿元，下降3.8%；社交网络收入182.4亿元，增长19%，主要受数字内容服务（如直播服务及视频流媒体订购）收入的增加所推动；网络广告业务收入162.47亿元，同比增长47%；该项增长主要反映广告资源的增加（如微信朋友圈）及新的广告形式（如小程序），以及移动广告联盟及QQ看点的收入增长。其他业务收入203亿元，同比增长69%，主要受支付相关服务及云服务贡献的增加所推动。

　　可以看到的是腾讯增值业务在营收结构中占比持续降低，但依然保持在50%以上，而涨势喜人的网络广告与包括支付和云在内的其他业务，在营收中还不足以支撑起腾讯营收的一半。

　　游戏业务失速 未来仍存不确定因素

　　彭博社日前引述腾讯内部文件称，腾讯集团面对中国暂停新游戏审批以及国内经济放缓，将削减游戏业务的营销预算，以“共渡时艰” 。此次财报中腾讯网络游戏收入258.13亿元，下降4%.。腾讯于本季发布了10款新游戏，包括《自由幻想手游》、《我叫MT4》及《圣斗士星矢》。受惠于旺季因素及皮肤个性定制化，《王者荣耀》的付费用户环比增长，因而收入录得环比增长。尽管受惠于新游戏的贡献，手游端收入（包括归属于腾讯社交网络业务的智能手机游戏收入）同比增长7%及环比增长11%至人民币195亿元。但是这已经无法抵挡游戏业务整体下滑的态势。

　　马化腾表示：“游戏业务方面，腾讯主动对未成年人用户的游戏进行严格的限制，相信这些举措为行业的未来发展，奠定了健康稳固的基础。” PC端游的收入同比下降15%及环比下降4%至人民币124亿元。据数据显示，《王者荣耀》直到2018年9月仍占到腾讯游戏板块营收20%左右，腾讯目前依旧缺乏新游戏接棒。

　　腾讯表示在游戏推出计划内拥有15款已获商业化批准的游戏，大部分是基于已有IP的角色扮演游戏及动作类游戏。7个多月过去了，游戏版号政策依然没有看到开口，对腾讯来说，已经在架构调整中被独立出来的游戏业务，未来将会面临什么样的环境，不确定性非常大。

　　此次腾讯的财报在网络广告、支付和云业务方面的表现令外界看到了希望，其中云服务收入同比增长逾一倍，本年度首三季的收入超过60亿元人民币。这也是腾讯首次在财报中披露云服务的收入。不过想要追上中国云市场头名阿里，这恐怕还要更久的时间，数据显示阿里在公有云市场份额接近50%。

　　已经年满20周岁的腾讯在Q3财报中表现出了新的可能性，不过此前架构调整深耕消费互联网、拥抱产业互联网的口号，到底能够多大程度上影响公司的营收，可能要看下一份财报了。（子青）

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