数字货币提前摆脱了冷但这不一定是好消息

避险情绪推动数字货币加速上行。进入5月后，比特币和其他加密数字货币的价格上涨令人印象深刻。

比特币交易所Coindesk数据显示，从5月1日到5月30日，比特币的价格上涨了65％，排名第二的以太坊和排名第三的Litecoin分别上涨了68％和56％。

事实上，包括比特币在内的数字加密货币的上涨已经从年初开始。全球加密货币市场价值已从年初的1257亿美元上升至目前的2803亿美元。其中，全球最大的数字货币比特币的市值为1549亿美元。

这种价格上涨的浪潮通常被数字货币投资者所考虑，2018年初开始的“数字货币冬季”已经过去。

基于比特币的数字货币曾在2017年疯狂上涨。比特币价格高达20,000美元，创造了资产泡沫。泡沫破裂，比特币的价格在整个2018年一直在下降。到2019年初，比特币的价格已降至约3,100美元左右。

数字货币已成为避险资产工具，这也是本轮价格上涨的原因之一。但这种上升并不一定是好事。 “套期保值”可能意味着全球经济陷入混乱，投资者的资产保值和升值陷入困境;另一方面，数字货币本身的风险相对较大，在成为对冲工具后可能会带来更多投资者。风险。

涨价的必然和偶然

稀缺是所有物品价格上涨的必然原因。

2009年，神秘的Nakamoto创立了比特币，数量达到2100万。在矿工使用采矿机器计算“挖出”区块后，他们将获得一定数量的比特币奖励。在过去10年中，已有数千台采矿机器投入运营，总计超过1771万比特币奖励。

奖励的数量不是永久性的。根据Nakamoto之前的设定，大约有210,000个街区被挖出来，矿工的比特币奖金减少了一半。在2013年和2017年，比特币奖励的数量减少了两倍。下一半将于2021年到达。

也就是说，不仅未来可交易比特币的数量会很少，而且“被淘汰”的速度也会放慢。因此，比特币的交易价格也出现了奖励数量减半，并吸引了大量资金进入。

从历史上看，比特币价格在2013年首次大幅上涨。当年9月，比特币的价格从100多美元飙升至近1000美元。在接下来的两年中，价格蹲下，并且直到2016年才进入上升轨道。第二次大幅上涨发生在2017年，当年比特币价格上涨至近20,000美元，然后价格在2018年再次下跌。

“这个比特币价格再次上涨，并且有不可避免的因素。这是其价格的周期性。”数字货币和区块链研究网站创始人张晓晨告诉记者。

但稀缺并不总是数字货币上涨的全部原因。

投资分析师普遍预测，下一轮比特币价格将在2020年到2023年间出现。例如，研究机构连锁企业在2018年底得出预测，这轮数字货币的下行周期将持续到2020年5月。 2019年春季的一轮增加有点令人惊讶。

部分原因是比特币的价格在5月之前一直处于上升通道。 1月至4月期间，比特币价格上涨了37.6％，为投资者提供了预期的空间。

更重要的原因，例如CNBC在5月30日的报告称，主要大国之间贸易摩擦的意外贸易升级以及5月份短期内人民币的快速贬值已经将避险资金的选择转变为投资。比特币和其他数字货币。

张晓晨认为，这些外部和偶然因素使数字货币价格进入快速上涨的轨道。

新的避险工具？

这些推动本轮数字货币快速崛起的偶然因素对全球经济环境来说并不是好消息。

贸易摩擦可能导致2019年全球经济增长急剧放缓。经济合作与发展组织宣布，今年全球经济增长预测将再次下调至3.2％。最早的预期是3.5％。

过去一个月，由于贸易摩擦等各种因素，美国股市道琼斯，标准普尔和纳斯达克指数分别下跌5.5％，5.6％和6.6％。但是，通常用作传统避风港的黄金价格几乎没有变化。这是因为美联储没有降息，美元没有产生通胀预期，黄金的价值保值功能尚未实现。

股市的下跌仍然使市场风险厌恶情绪增加。在变量的情况下，选择哪些投资工具来确保资产保值和升值？

“如果主流经济无法满足保护主流经济的需求，那么通过数字货币保护资产的需求就会很大，”张晓晨说。

数字货币的分散使其摆脱了中央银行主导的法定货币发行制度。它不受法定货币和汇率变动的影响。从理论上讲，没有通货膨胀，汇率损失和低交易成本，这可以迅速跨境交易。适用于避险资产。

因此，在各种媒体中，有一种说法是“央行屯金，江湖比特币”。

《纽约时报》在今年2月的一份报告中，提到了委内瑞拉比特币用户的经验，可以作为参考。在委内瑞拉法定货币玻利瓦尔每天贬值3.5％的情况下，该人经常通过美国的比特币交易所出售自己的比特币，以换取必要的玻利瓦尔维持生命。整个交易过程大约持续10分钟。如果您持有黄金，赎回玻利瓦尔的过程既麻烦又不安全，您必须付费。

数字货币的大多数投资者可能无法维持其基本生活。但作为对冲投资选择，数字货币的作用与黄金大致相同，但数字货币交易更方便，交易成本更低。

在最近的一份报告中，“福布斯”杂志称，伦敦Haymarket附近的一个比特币交易中心最近有一位客户希望从该中心购买价值约380亿美元的全球比特币——的25％。

尽管交易中心不太可能提供如此多的比特币进行交易，但强劲的买盘需求自然会推高比特币的价格。

新变化，旧风险

数字货币价格的上涨对其投资者来说还有另一个危险的含义：数字本身存在风险，风险很难预测。

大多数数字货币都没有锚定诸如fiatility或gold等资产。在取消“采矿”成本后，价格主要取决于交易数量，进入市场的频率和资金数量。由于缺乏监管，交易所违反规则和货币经营者操纵价格的情况并不少见。这导致其价格经常上涨和下跌。在撰写本文时，比特币的价格从24小时前的8,736美元下跌至8,308美元，跌幅为4.9％。这种下降与美国股指的一个月下跌并不遥远。

其次，数字货币的交换和钱包本身的安全性令人担忧。日本的比特币兑换山Gox在2014年遭到黑客攻击，并从相当于4.5亿美元的比特币中被盗，直接进入比特币，进入至少两年的熊市。自诞生以来，由于盗窃，丢失钥匙或其他原因，约有300万至400万比特币未进入流通领域。纯粹的数字太大，这给比特币交易的定价带来了不确定性。

张晓晨认为：“除了安全和增加，数字货币面临的最大风险是政策和法律风险。”各个国家和地区的数字货币监管政策仍处于变革之中。美国证券交易委员会已将2018年至今的几只基于交易所的交易所交易基金的投票推迟，这限制了数字货币衍生品交易的发展。

更重要的是，随着数字货币属性的演变和变化，许多国家的监管政策将发生变化。这是一个很大的不确定性。

'如果你只是想让你的配置多样化，你也可以拿一点数字货币。研究数字货币的纽约大学经济学家大卫·耶马克在2017年对媒体表示。他补充说：“如果你不理解，那就不安全了。”

也许这就是数字货币作为对冲工具的价值：风险控制需要多样化，数字货币是其中一种选择，但它既不是必然选择，也不是完全选择。