从加密冬季到DeFi一年的损失和机会

Michael J. Casey：CoinDesk咨询委员会主席，麻省理工学院数字货币计划区块链技术研究高级顾问。

以下文章最初发表在《共识》杂志上，这是一本专门为2019《共识》参与者量身定制的杂志。目前，2019年纽约共识会议正在进行中。

以下为原文内容：

无论在今年的共识会议上发生什么，可以说它与去年完全不同。

在2018年5月，加密世界的一些世界百万富翁选择了纽约共识共识会议，以展示他们四个月前结束的疯狂价格泡沫的结果。虽然他们只代表少数参与者，但他们对兰博基尼的炫耀和颓废的过夜游船对观察者如何看待事件的基调产生了重大影响。

我感到宽慰的是，今年的会议肯定会更加低调。

这意味着我们可以讨论协议开发，新应用程序，业务模型和监管行动，允许主流媒体专注于手头的主题，而不是落入正在进行的《密码家庭主妇》（加密主妇）计划。偷窥干扰。

事实上，如果我们使用过去的两个共识事件作为12个月审查的结束，我们可以回顾过去一年的——，其中许多人称之为“神秘的冬天”——并且令人满意地得出结论，它还包括一些令人印象深刻的区块链演化进程。

泡沫破灭后的口号是“build，而不是hodl”，密码社区的“builder”似乎很重视这一呼吁。今年是比特币诞生十周年。在这个加密货币和区块链技术的短而活跃的世界里，今年和其他任何一年一样令人兴奋。

注：本文将从2017年底到目前的加密世界所发生的错误、机遇、技术和趋势进行了整合。它涉及范围广泛，是对2019年协商一致会议的预读。

从犯错中吸取经验号

这并不是说今年不难。

此前，比特币的价格从19783美元的峰值跌至3122美元。在整个一年中，加密界都很暴力，因为整体市场价值下降了94%，无数的ERC-20代币也降到了接近的价值。批评。

一份研究报告指出，超过三分之二的首次公开募股（ICO）是骗局，其中一些是有道理的。但在经济衰退期间，主流的批评有时和泡沫中的密码炒作一样极端。经济学家努里埃尔·鲁比尼对工业界涉及的所有事物和人进行了野蛮的攻击，创造了一种艺术形式。

令人遗憾的是，去年有关ICOS和管理不善的加密货币交易所的头条新闻加剧了人们对该技术及其支持者的普遍误解，认为这是一场闹剧。

去年11月，美国证券交易所对Floyd Mayweather和DJ Khaled处以罚款，因为他们没有透露一家名为Centra Tech的公司向他们支付费用以促进ICO。费用。 Centra Tech的创始人被控欺诈。

与此同时，在过去的一年里，人们一直在问问题: Tether是否有足够的外汇储备来支持其与美元汇率制度的1比1挂钩？

在2018年晚些时候，在加拿大交换QuadrigaCX崩溃并且其创始人Gerald Cotten在印度去世后，QuadrigaCX损失了1.9亿美元的客户资金，这导致了Twitter和Reddit家族产业的阴谋。但这些失败也有一线希望。他们鼓励开发人员设计解决方案

最重要的是，该行业最棘手的问题之一即将得到解决：依赖第三方托管人进行资产交易的风险。 2018年，出现了第一批基于“原子交换”技术的分散交易所（DEX）。 “原子交换”技术使用智能合约和multisig技术实现无缝的点对点交换，而无需任何一方同时控制两个资产。 Binance是新一代加密货币交易所的王者，正在测试分散版本。

与此同时，波士顿创业公司Arwen在1月份宣布，其技术将使交易者能够使用传统的集中交换来寻找买家或卖家的加密资产，同时完全控制他们的私钥。类似的技术也是Cosmos项目的基础，该项目于今年3月推出了分散式交叉链数字资产交换系统。除了Polkadot和Ripple的Interledger协议等替代产品外，Cosmos还致力于提供更深入的移动性和可扩展性，因为它可以实现不同区块链应用生态系统之间的互操作性。

后来，随着市场对ICO漠不关心，过去一年中出现了一系列创造新形式价值表达的新方法，以跨越这些分散的系统。

Token没有灭亡

考虑对不可替代的令牌越来越感兴趣。与比特币或美元不同，每个NFT（非伪造令牌，非同类令牌）都是唯一的。

这意味着我们第一次拥有一个具有数字价值的可收集，可识别的“东西”。 2017年CryptoKitties的推出（基于以太坊ERC-721标准可以保存和收集的一系列可着色的猫）使得NFT非常受欢迎。去年，NFT开始蓬勃发展，因为游戏公司等公司看到了在线交易虚拟商品的机会。

例如，美国职业棒球大联盟MLB已经推出了一个游戏，其中包含大联盟授权的数字雕像。 NFT还为慈善事业，奖励环保举措和忠诚度积分提供了一些创新用途。今年晚些时候，Cryptokitties创始人Dyper Labs从Andreessen Horowitz和Venrock等风险投资公司获得了1500万美元。

然后还有另外三个字母的首字母缩写词: STO—— Security Token Release。由于美国证券交易委员会已确定大部分（如果不是全部）ICO都是未注册证券，因此许多融资工作已经流入STO。这些公司故意将自己定位为受监管证券，这意味着它们不能在不满足SEC的各种报告和其他要求的情况下出售给公众。

STO并不像ICO热潮中的“开放式代币”供应商那样具有革命性。——他们的代币不是投资，而是预售“燃料”，可以有机地调节分散的网络。 （美国证券交易委员会不相信:它认为几乎所有的icos都是证券，至少在出售时是这样。）STO背后没有神奇的“加密经济学”。尽管如此，他们仍然有能力大幅扰乱资本市场。

拥有智能合约的STO可以促进对一级和二级市场中股票登记的自动，完全协调的更新。它们可能会取消承销商等传统书籍，并允许发行人将资产所有权分解为小股份。它们还使人们对安全资产的范围有了更广泛的了解。从房地产和应收账款到知识产权，甚至是稀有艺术品。

闪电网络

对于一些密码爱好者而言，监管友好的STO活动令ICO背后的激进思想感到失望，ICO承诺将风险资本去中级化和民主化。

但是在过去的一年里，很多事情发生在其他地方，以支持社区的革命者。重要的是，我们看到了Lightning Network的正式发布。 Lightning Network是一种离线支付渠道解决方案，可以解决比特币和其他加密货币的可扩展性挑战，许多人认为这是实现Satoshi Nakamoto数字现金愿景的理想“第二层”方法。在2018年初，Lightning的测试版正式推出。从那时起，该网络已经发展到包括大约8,000个节点和近40,000个频道。

为了大规模运营，这个新兴社区必须建立一个互联的渠道网络。——从本质上讲，它必须从零开始建立经济。这是一个实验过程，今年的“闪电火炬”就是一个例子。闪电火炬是一种社交媒体驱动的游戏，玩家可以通过闪电通道传递一小部分但不断增长的比特币。

比特币分离社区成员比特币现金（现分为竞争分叉货币）嘲笑Lightning火炬运营商有时会发现很难找到开放的流动性渠道，除非小额交易，这意味着比特币现金特征——更大块的核心链更好地履行“Satoshi”愿景“，相当于闪电断链支付方式。

现在判断闪电是否会成功还为时过早，但至少这一过程将使我们能够利用数据来取代比特币内部斗争的激烈言论。

与此同时，51％的其他山寨币袭击事件令人担忧。泡沫破裂后，市场价格急剧下跌，迫使许多矿工停止使用ASIC设备。这降低了采矿设备的租金，使得获得大部分哈希能源和旧区块的“深度重组”相对便宜，从而使欺诈性双重支出行为成为可能。

价格的下跌使欺诈成为可能，这给各种验证区块链带来了麻烦。比特币黄金，Vertcoin，Flo和最大的以太坊经典。

然而，这些袭击再次鼓励积极的技术发展，在这种情况下采取了额外的安全措施来防止双重支出。新方法包括Komodo平台使用比特币更可靠的安全性作为altcoin（令牌，altcoin）原生一致性安全的支持，以及Flo开发商提出的计划，以赢得用户自动租用哈希的能力。并抵消了攻击者。这个行业再一次证明那些不能杀死你的东西会让你变得更强大。

稳定币和DeFi

去年也是稳定货币的一年，数字代币由实体提供，实体将其价值与其他资产联系起来，通常以美元为单位。这迫切需要替代加密货币交易所使用的USDT。然而，更重要的是，许多人认为使用法定货币交换媒体（如供应链管理）的企业区块链应用程序缺乏可信赖的稳定库。

这些创新可能会为迄今为止依靠摩擦银行系统结算现金转移的系统增加实时，无波动的支付轨道。

去年，由风险资本支持的创业公司TrustToken，Circle和Coinbase，财团Paxos，Gemini推出了一种稳定的货币（注：GUSD和PAX），为每个发行的代币提供美元储备。每个人都经过严格的监督，并争辩说，由于这些资金存放在联邦存款保险公司所涵盖的银行，用户可以放心，他们的代币可以兑换，1：1的挂钩将保持不变。更改。

这些新的稳定货币交易正在快速增长，但它们可能面临来自企业支持的替代方案的竞争，这些替代方案使用大量用户群来创建网络效应。例如，摩根大通的JPM Coin，以及受欢迎的预期Facebook产品。

对于使用银行系统持续危机作为第三方支持者风险提醒的密码纯粹主义者而言，这些预留系统存在缺陷。有些人认为另一个选择是算法是稳定的。这并不容易实现，部分原因是黑客可以构建竞争算法，使算法的智能合约承受压力。不过，一些复杂的数学解决方案给了它一个机会。

一个名为Basis的债券的早期问题面临着一个不可逾越的监管障碍。去年12月，该公司解散了Basis作为其模型。但引起所有人注意的是戴先生，它是MakerDAO核心的稳定器，是以太坊的加密货币信贷项目。

MakerDAO不仅仅是一个稳定的项目。它产生了一个加密的抵押贷款，并诞生了一个名为DeFi的分散融资的迷人新世界。除了作为服务放样之外，托管人还基本上向客户支付Coin的利益，以便在区块链验证中寻求块奖励，

DeFi正在基于加密货币基础设施以新货币创建的未授权系统形成。它预示着无摩擦金融接入的巨大潜力——和无可否认的风险，类似于传统金融业的系统性危机。

没有人知道下一个发展的方向，但无论如何，这无疑将为正在考虑的2020年共识年提供良好的材料。