摩根大通“发币”带来稳定币新格局 牵手区块链能走多远？

2月14日情人节的夜晚，千万伴侣你侬我侬时，银行业巨擘摩根大通也牵起区块链的手，宣布发行基于区块链的数字货币JPM Coin。消息一出，便有网友不失嘲讽地评论“摩根大通终究是向加密货币低了头”。但细究下来，并非如此。JPM Coin并非是真正的加密货币，同时摩根大通在区块链技术领域的布局已经有一定的年数，算是圈子的老人了。

非加密货币仅供企业使用

根据摩根大通官网的描述，JPM Coin是一种运用了区块链技术、用于促成即时支付的数字货币（a digital coin designed to make instantaneous payments),同时它是在Quorum账本上发行的。此外，它所基于的区块链是一个联盟链，但目前本质上只有摩根大通这一家机构在链上。

加密货币一般要满足三个要素：分布式账本、加密网络、共识机制。从J.P.Morgan官网的描述中，我们可以看到，该代币并不具备共识机制与加密网络的特征，只能被定义为数字货币。

那它的运行原理大致如何呢？J.P.Morgan也给出了一个论述。如下图所示，用户向J.P.Morgan的指定账户存入一定美元，这笔存款被记录在分布式账本上，而后银行返还给用户等额数量的JPM Coin，当用户进行一些交易（如资金转移，证券购买等）后，再用手中的Coin1：1赎回美元。

整个过程被记录在分布式账本上，这是JPM Coin最强的区块链属性所在；而1:1赎回美元，也让其被认为是一种稳定币，从模式上来讲，这种稳定币的模式接近以法币为担保的模式，依靠的是摩根大通的信用背书。

需要注意的是，JPM Coin目前只面向J.P.Morgan的部分机构客户，如财富五百强后者一些券商、经纪商，只有他们才有权使用JPM Coin以享受后者带来的经济与高效。

被浇冷水但一年或为企业节省90亿美元手续费

JPM Coin的发布，也引发了一些争议。一则是上文提到的它并非是真正的加密货币，如末日博士Nouriel Roubini在Twitter表示的那样，该币是私有而非公共的，信任是依靠受信的中心化机构，他认为其完全不是加密货币。二是有人认为JPMorgan是新瓶装旧酒，兜售概念而已。

据纽约时报，投资区块链的基金Realy Zero的创始人Lawson Baker指出，这非常像上世纪九十年代企业想要发布内联网来同开放网络竞争一样，J.P.Moragan也不过是在封闭的区块链上发行稳定币来同开放式的加密货币竞争罢了。

知密大学发起人刘昌用认为，由于JPM Coin不能在公开市场流通，因此并非常说的稳定币，而只是公司内部结算代币。并不会将法币资金引入密码货币市场，也不会像USDT那样为密码资产市场提供流动性，短期内，对密码货币市场也不会带来真实影响。

尽管引发了一定的争议，各方还是比较认可JPM Coin在跨境汇款方面经济与高效的特性的。据CNBC测算，如果该项目能够推开，每年可为使用JPM服务的企业节省至少90亿美元的手续费。据此进一步推算，如果该项目能够扩展到摩根大通之外，必然会节省更多的成本。

无独有偶，近日中金公司的报告显示，蚂蚁金服于去年6月在香港推出的跨境汇款服务，据测算每年或可为菲佣节省一亿美元的汇款手续费。足见区块链在跨境汇款方面的功用，而J.P.Morgan的入场，或使得更多同类竞品切入该赛道。

银行巨头带来“稳定币”格局

摩根大通的行动似乎已经被圈内人士所预见。

中国万向控股有限公司副董事长肖风在2018年12月预言，2019年数字货币在易用性、安全性、可扩展性等技术上会不断成熟。将来，所有去中心化应用一定都会有一个交易媒介，那个时代稳定币会发挥大作用。

肖风还指出，稳定币发展有三个阶段：目前发行方是私人机构，紧接着银行会加入，抵押法币发行数字货币，最后一定是央行发行数字货币，而它一定是稳定币。而对JPM Coin，肖风评论道：“稳定币的第二阶段开始了，第三阶段是央行发行稳定币。”

摩根大通之外，还有更多银行试图推出稳定币。去年年底，日经新闻报道，日本三大银行之一的瑞穗实业银行及区域银行将在3月推出数字货币，该数字货币以1:1的兑换比率关联日元，有评论者认为类似一种稳定币模式。该数字货币可以在购物的结算中使用，免除兑换数字货币的汇款手续费，约60个地方银行参与其中。

Morgan Creek创始人Anthony Pompliano在Twitter发文表示，摩根大通推出稳定币后很快每家银行都将推出一个，为世界精英建立的封闭系统将被开放系统替代。

不置可否，摩根大通的此次行为，对于数字货币的全球普及，实际资产的数字化进程有着巨大的示范和推动作用。

摩根大通的区块链往事

正如上文所言，摩根大通在区块链技术领域已经算得上是老人了。据36kr整理，其早在2016年就先后175次向美国专利局申请“比特币替代品”专利，经过近三年的技术积累，2015年摩根大通在其内部备忘录中透露，其将在2016年底前向区块链于机器人技术中投入90亿美元。

而同年，摩根首席执行官Jamie Dimon表明了对比特币与其他加密货币不看好的态度，认为其终究会停止（Bitcoin would be stopped),但评论道区块链时，他说“如果它是更廉价、高效、与安全的，摩根会考虑采用它。它将被用于转账——不过是美元，而非比特币。”

J.P.Morgan“挺技术，踩代币”的态度尽管略显微妙，但其实从管理层到其实际行动，仍不难推断而出。

到了2016年，J.P.Morgan参投数字资产控股公司，Digital Assest，随后又公布了旗下的分布式账本项目，参与Linux基金会主导的超级账本项目，而后又在年度会议上推出开源项目Quorum。

2017年，其又同Zcash合作，借助“零知识证明加密协议”开发一款可实现隐藏用户交易行为，选择性公开信息的软件。该软件将实现用户在不透露额外信息情况下，证明其具备做某件事的能力。

同年10月，摩根大通推出建立基于开源Quorom之上的IIN（Interbank Information Network）平台，实现摩根大通与其他银行的信息交换，解决跨境支付合规问题。目前，摩根大通、加拿大皇家银行、澳大利亚ANZ银行、新西兰银行等已加入。

2018年5月，财富杂志报道，摩根大通向美国专利与商标办公室（US Patent and Trademark Office)提交了一项专利：利用基于分布式账本技术的开放系统，如区块链，追踪金融机构间的交易。已然可以由此看到JPM Coin的雏形。

另外，在2017年,摩根大通也退出了曾经云集多家银行的R3联盟。

总结来看，J.P.Morgan在区块链技术领域的布局称得上是专营主业，稳步推进，尽管管理层在媒体面前数次看贬损加密货币，但对于如何运用区块链技术优化其银行业务，巩固其龙头地位，摩根可谓一刻也没有停止。

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