节点资本杜均：当前更看好去中心化的稳定币

1月23日，节点资本创始合伙人杜均就“如何看待目前市面上已有的稳定币的分类？它们都有哪些各自的优缺点和应用场景？”发表了独特的见解。

杜均总结说，目前市场上有3类稳定币：法定货币抵押的稳定币（USDT）、加密货币抵押的稳定币（Dai）、以及无抵押/算法式的稳定币（Basis）。

以USDT为代表的法定货币抵押的稳定币，因为它是首次出现且具备一定的流动性，在“9·4事件”后，交易所急需入金通道，所以主流交易所均开通了USDT入金和交易对。但USDT去年出现了兑换危机。究其原因，就是因为USDT不接受监管、不够透明、存管银行变动频繁，以至于人们怀疑它实际上没有那么多资金来兑付，所以一下子就爆发了挤兑危机。这种类型的稳定币最大的问题就是，它是百分之百中心化的产物，这也是它被诟病的原因。

而加密货币抵押的稳定币，试图通过用另一种加密货币(如以太币)对稳定币进行过度担保，并利用交易机器人来维持期望的关联，从而保持它们的稳定性，这是去中心化的稳定币。虽然在透明和公正方面得到了发展，并且交易速度加快，但由于加密货币的价格波动性巨大，也容易出现“资不抵债”的情况，即所谓的“爆仓”。总结来说，这种稳定币更加公正透明，清算也更便捷。

第三种类型的稳定币是一种无抵押/算法式的。顾名思义就是无须任何抵押的稳定币，其智能合约被编程为类储备银行，由算法来控制流通权利，决定发行和销毁货币的数量及时间，用相对弹性的控制使其价值尽可能地贴近挂钩资产的价值。然而，如果对整个系统的需求骤然下降，它们仍然容易受到大规模死亡螺旋的影响。并且，由于它的设计机制复杂很容易遭到监管压力，Basis就是一个很好的例子。所以这个类型的稳定币，市场上还是很少的。

未来，杜均认为USDT和Dai各有优势，会长久共存。“解决的问题不一样，用户接受的难易程度也不一样。毕竟USDT更符合老百姓的金银本位时代。而Dai是美元本位时代，美元本身就是波动的，所以我们看到很多国家努力的想放弃美元本位。”

此外，杜均透露节点资本在稳定币方面的布局并不多，投了2个，其中一个就是Maker DAO，一个以加密货币抵押的稳定币。

“对我们来说，总体观察了三个类型的稳定币，当前还是比较看好第二种。这是价值的稀缺性和类型的稀缺性导致的。因为首先这是相对去中心化的稳定币，它的透明公平、交易速度、清算便捷度等等比起中心化稳定币要好太多。再者，目前市场上这类型的稳定还不算太多，它的投入和产出比能够呈现正相关。”杜均表示这也是看好它的原因。

针对当前市面上出现众多的稳定币，以及越来越多的资本与从业者加入稳定币行列，期待着能在稳定币市场分得一杯羹的情况，杜均表示这些稳定币大部分都是按照金银本位的逻辑去做的，想要做到大规模发行，其核心价值是人们是否认可。当人们都以一种稳定币做交易结算时，其价值会得到体现。当然被认可的前提是需要稳定币发行方做很多努力，其中公关能力是非常重要的能力。它们在交易所开通的交易对越多，人们进行的交易越多，越有利于稳定币的发行。因此，具备一定的公关能力，是一切开始的基础。

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