消费电子板块牛股频出 后市聚焦5G

原标题：消费电子板块牛股频出 后市聚焦5G

□本报记者 牛仲逸

进入9月，各大手机厂商密集发布新款旗舰机型，在此刺激下，Wind电子消费产品指数持续上涨，板块内牛股频出。

分析人士指出，受益于行业需求旺盛和大客户需求崛起，处于业绩释放期的龙头公司，未来一段时间将成为市场关注焦点。

手机换机潮来临

2019年被誉为5G商用元年，8月陆续有多款5G手机上市，包括华为Mate 20 X（5G），vivo的iQOO Pro（5G），中兴的 AXON 10 Pro（5G）。进入9月中旬后，各大厂商再次密集发布新款旗舰机型。

9月11日，苹果公司iPad、AppleWatch以及iPhone三条产品线迎来更新。硬件新品共计五款，其中三款iPhone，一款iPad，一款AppleWatch。9月16日，vivo在位于上海的NEXSPACE召开“未来无界”NEX35G旗舰新品发布会。9月19日，华为在德国慕尼黑正式召开发布会，发布了包括华为Mate30系列在内的多款新品。9月24日，小米将举行小米5G新品发布会，发布小米9Pro5G和小米MIX5G两款5G手机，还有全新MIUI11系统与新款小米电视。

国金证券行业研究指出，随着多款5G手机的上市，5G智能终端产业链有望迎来较好发展机会。随着5G手机的成本下降，2020年5G手机有望放量。

从行业基本面看，2019年上半年电子行业盈利能力承压，但二季度边际改善。2019年上半年，电子行业实现营业收入9721.89万元，同比增长10.17%，归母净利润394.38亿元，同比减少3.28%，电子行业营收增速中位数为5.77%，较去年同期下滑9.63个百分点，归母净利润增速中位数为-0.24%，较去年同期下滑15.21%。2019年二季度电子行业实现营业收入5082.56亿元，同比增长7.89%，实现归母净利润233.15亿元，同比增长3.80%；毛利率为15.49%，环比提高0.65个百分点；净利率为4.55%，环比提高0.95个百分点。

关注华为产业链

近期科技股行情如火如荼，消费电子板块成为领涨先锋，板块内产生一批趋势牛股，在当前时点，消费电子板块该如何布局？

平安证券表示，持续看好5G通讯为消费电子行业带来的边际改善的投资机会，尤其在手机射频前端。一方面射频模块需要处理的频段数量大幅增加，另一方面高频段信号处理难度增加，系统对射频前端性能的要求也大幅提高。预计到2023年手机射频（RF）前端模块和组件将达到350亿美元，2017-2023年复合年增长率为14%。滤波器的市场空间将从2017年的80亿美元快速成长至2023年的225亿美元，2017-2023年复合年增速达到19%。建议关注手机天线厂商硕贝德、基站和汽车全方位布局的立讯精密，通信PCB龙头企业深南电路和沪电股份。

华创证券表示，当下时点3C正处于短中长期逻辑兼备的戴维斯双击行情当中，有望维持强势：短期而言，2019年三季度苹果三款新机的同时发布以及华为销量的超预期为3C供应链提供业绩支撑，5G新机的频繁发布提供持续的情绪催化；中期而言，在4G完成移动互联网推广普及之后，5G手机的换机进度有较大超预期潜力；长期而言，5G渐行渐近，华为鸿蒙OS和“1+8+N”的产品架构显示了IoT时代智能终端的品类扩张能力。看好华为引领消费电子5G高速物联时代，继续推荐华为产业链核心标的。

财富证券认为，在外部事件拉锯和宏观经济面临下行压力的背景下，行业业绩分化有加剧趋势，保持较高业绩增速的标的将得到市场长期关注。