互联网令经济形成结构裂变 独角兽36%在中国

“今天的中国，是世界上最活跃的创新系统，独角兽公司36%都在中国。”中国社会科学院经济学教授、天风证券首席经济学家刘煜辉称，过去40年全球主要发生了三件事：全球化、互联网和金融创新的深化，中国人独占其二。

不过，他也表示，信息革命和互联网也令中国经济形成了结构性的裂变——一幅分裂的画卷，一半是海水，一半是火焰。

“如果用传统经济指标去衡量中国经济，看到的就是一张老年人的心电图，起伏越来越低，直到最后变成一条平行线。但如果把这条平行线后面的结构打开，你会发现他是一个小伙子的内心，心潮澎湃，新经济、新平台、新模式、新业务勃勃生机、欣欣向荣。”他在2018年大宗商品市场高峰论坛暨“我的钢铁”年会上说道。

刘煜辉举例称，在A股市场上有一半行业资本开支的复合增长率超过14%，按照简单的“70规则”，这些行业规模最多5年就可以翻一番，而他们都属于新经济或传统产业集中度显著提升的行业；其中有1/6行业的资本开支增速超过35%，意味着最多2年就可以翻一番。

不过，刘煜辉也直言，中国用短短七八年的时间走了西方历经40年的“金融创新”道路，创造出一大堆“银行的影子”，而真正驱动新旧转换的资本市场尚未发展成熟，代表中国新旧动能转换的大量的有效资产没有在A股市场沉淀下来。

他还指出，金融去杠杆在某种程度上已经打开，资本市场在今年已经呈现出两个明显的特征：一方面是各类资产共同表现出一个明确的特征，换手率、流动性越来越低；另一方面是在交易策略上，低换手策略变得更有效率，这背后正是金融周期的变化。

类似的是，中欧国际工商学院经济学教授许小年也提到了创新的意义。“供给效率决定需求，而提高企业效率就要靠企业进行不断地创新。”他认为，新常态下，经济增长不能再靠投资拉动、资本积累，而应该靠企业效率的提高。

许小年表示，企业需要思考的是从制造转向研发、从成本控制转向创新，要致力于提高产品的性价比而避免使产品呈现趋同化，是否能够创新已是决定企业生死攸关的大事。

对此，他在制度如何保障创新上提出了四点建议：一是保护私人产权，私人产权不能得到有效的保护，企业家就没有积极性进行研发投资；二是供给侧的制度保障，推进混合所有制改造；三是放松和解除管制；四是全面减税，让市场发挥配置资源的决定性作用。（新浪财经 许旻 发自上海）