拜腾“1元”买壳 借一汽拿下新能源入场券

　　被视为一汽夏利不良资产的一汽华利，终于如愿找到新东家。不出业内所料，此次接盘的即是之前传闻中的拜腾汽车。

　　日前，一汽夏利发布公告称，公司将全资子公司天津一汽华利汽车有限公司100%的股权转让给南京知行（即“拜腾”的母公司），本次股权转让价格为1元，但拜腾需承担一汽华利8.5462亿元债务及职工薪酬。

　　今年6月，一汽作为战略投资者参与了拜腾汽车的B轮融资，7月一汽与拜腾签署了战略合作框架协议后，拜腾此次借收购一汽华利100%股权获得新能源汽车造车资质。互相借力、跨界联手，二者的关系已愈加紧密。

　　一汽的巧妙腾挪

　　一直处于亏损状态的一汽夏利是一汽集团待解的难题，而一汽华利更是一汽夏利的一大“包袱”。数据显示，一汽华利2015年至2017年的营业收入分别为9475万元、6535万元、4500万元，2018年上半年收入仅1929万元，资产总额为2460万元，但负债总额达到了12.09万元。这样的财务状况对一汽夏利来说无疑是一个烫手山芋。此次8亿元的售价对一汽夏利来说也可谓久旱逢甘霖。2017年年报显示，一汽夏利营收14.5亿，可归属于股东的净利润却为亏损16.4亿，亏损额甚至超过了营收。同时，一汽夏利在审计报告中指出，其净资产总额仅有8831.2万元，负债率达到98.2%。此次获得的8亿元现金将有效改善其短期业绩，避免2018年度出现亏损而再次戴上ST的帽子。

　　而相比其他造车新势力，拜腾以8.5亿元的价格购得一张造车资质，其实算是一笔划算的买卖。在国家对新能源“准生证”卡紧的情况下，如今仅有15家新能源车企拿到生产资质。资料显示，威马汽车旗下子公司曾以11.8亿元的价格收购大连黄海汽车有限公司；电咖汽车也曾通过收购西虎汽车，获得生产资质。拜腾此次拿到这张入场券意义非同小可，目前蔚来、小鹏都没有拿到，他们的汽车项目也被迫只能暂时交与传统车企进行代工。虽然代工减少了建设自有工厂的开支，但作为高端精密制造的代表产业，新能源汽车的品质就难以得到有效的保证。

　　那么，对于一直在烧钱的拜腾，这8.5亿元又从何而来？公开资料显示，一汽华利的收购方南京知行成立于2017年，南京知行2017年总资产为1.29亿元，所有者权益为-9534万元；主营业务总收入为0元，利润总额为-1.28亿元。值得注意的是，今年6月，拜腾获得5亿美元B轮融资，一汽即是投资人之一。公开资料显示，一汽集团已累计向拜腾汽车母公司FMC注入2.6亿美元资金。随后，拜腾相关负责人对外透露，造车资质将在下半年开始审批，背靠一汽拿下造车资质不是问题。由此可见，二者彼时已对未来合作做好长远规划。

　　拜腾量产倒计时

　　在新能源汽车领域，相比其他几家大型汽车集团，一汽可谓捉襟见肘，拜腾的研发前景尤被其看好，借造车新势力进军新能源领域已成为一汽赶超的唯一捷径。“不排除8亿资金左手倒右手的可能，这样一汽不仅深度捆绑了拜腾，拜腾也理所当然拿到了造车资质，一举两得。”有业内人士认为。有业内人士预计，2019年5月左右，拜腾汽车各项手续将能够办完，正式拥有生产资质。虽然有了“准生证”，但拜腾的量产还是存在各种不可测因素。

　　《汽车产业投资管理规定》即将发布，行业已经进入了洗牌阶段。在新规的要求下，未来想取得造车资质只会越来越难，限制越来越多。比如新规要求了收购现在已有资质的企业，只能在本省生产，所以拜腾获得的天津生产资质就不能在南京生产，这就意味着已经整装待发的拜腾南京车间还将面临再一次倒腾，比如将南京车间并入华利旗下，这无疑进一步增加了拜腾量产的难度。

　　此外，今年5月一汽华利已被工信部列为第三批特别公示车辆生产企业。根据工信部的文件，对于不能维持正常生产经营的汽车、摩托车生产企业，实行为期2年的特别公示管理，要求其整改、尽快满足准入条件；特别公示期间，不受理有关企业的新产品申报。另外，被特别公示的企业经考核符合准入条件的，取消特别公示，恢复受理其新产品申报；特别公示期满后，未申请准入条件考核、考核不合格的企业，将被暂停《车辆生产企业及产品公告》，且不得办理更名、迁址等基本情况变更手续。

　　不过，有了一汽的加持，拜腾的量产速度也在提升。汽车行业专家李颜伟表示：“一汽在生产制造端的优势很明显，进行战略投资说明他们对拜腾的产品很感兴趣，拜腾的优势是设计，双方可以进行优势互补。对于造车企业来说，生产制造端是一个很高的门槛，这种资源是长期积累所得。就目前来看，双方在产能上合作的可能性极大。”官方消息称，拜腾的试制车间已于今年4月1日正式启用，冲压、涂装、焊接、总装、电池五大车间将在今年底封顶，为正式生产奠定基础。8月，拜腾首辆可行驶的试制样车安装调试完成，并投入测试。基于拜腾首款豪华智能SUV概念车BYTON M-Byte Concept打造的量产车型将于2019年第四季度从拜腾位于江苏南京的工厂正式下线，销往全球。按照计划，拜腾首款量产车型的预生产将在2019年上半年实现，并于明年第四季度正式上市。

　　用“投桃报李”来形容拜腾与一汽的深度合作，再合适不过。一家是造车新势力，一家是传统大型汽车集团，看似不搭界的两家企业如今却联手出战，这也许正是新一轮汽车业变革中的大势所趋。

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