中国VC为什么不投芯片?投资人:利润和卖肥皂差不多

文/彭丽慧

芯片能不能投，在行业内是有争议的，而投资芯片有哪些难点，更是行业关注的话题。

　　“这个市场已经变成了僧多粥少的市场，短期来看，会持续”。深圳市恒泰华盛资产管理有限公司董事长郝丹透露，半导体项目已经溢价1～2倍。

　　投资市场已经出现了“芯片热”，而创业者也开始前仆后继涌进芯片领域，但不同于商业模式创业型企业，技术创新型企业有较高的门槛，尤其是高科技、重资产投入的芯片行业。

　　“做出一颗芯片并不难，但是做一颗高性能的芯片非常难，将产品做到95％以上的良率更难。”北极光创投董事总经理杨磊认为，一家芯片公司想要立足，最少需要2000万美元，在2000万美元之下，大家拼的是钱，2000万以上拼的就是各家本事了。

　　同时，对于高科技公司而言，就算有了充足的资金，但一个对产品没有把握的创始人，也是很难将企业带出来的。杨磊回顾北极光创投的硬科技投资总结到：技术和真正的产业应用之间的距离非常大。“我们最开始也犯过迷恋于学院派的错误：现在我们更喜欢在产业中真正摸打滚过的成建制的团队。”

　　那芯片的投资机会在哪？朱啸虎认为人工智能芯片方面中国还有机会，但芯片投入一旦形成平台，新公司就很难做。“因为如果竞争对手靠先机占据市场，把设备成本摊销后，你就没办法竞争，因为成本曲线远落后于竞争对手，除非靠政府的大量补贴和支持。”

　　基于以上观点，DaoCloud联合创始人陈齐彦认为芯片是重资产投入，民营企业或国企投资都要面临巨大的财务风险，也没有人才集聚效应。“所以这些事情的投入很多时候需要国家意志。”

　　“要建立自己的行业生态。”前美国富达投资中国总裁杨晓冬认为行业的发展不应过度依靠政府。他呼吁国家在税收、知识产权等方面能提供成长的土壤，同时把钱通过VC给到创业者，而不是大学教授，由VC去发现想改变世界的人。

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