刘强东与王兴：两个帝国 一段历史

　　过去五年，刘强东受到三个最大的问题困扰：资金链何时断裂；投资人何时失去耐心；盈利的边界在哪里。

　　刘强东12年创业路上，一直以一个挑战者的角色出现。早期挑战3C领域老大新蛋，图书领域第一当当，当京东迅速做大，他面临的对手是家电领域的巨头羊苏宁、国美，最后的决战，他直面巨人阿里巴巴。

　　伴随着挑战出现的，是巨大的争议。2013年1月15日，京东集团公关部副总裁李曦加入京东，她上网搜索相关信息，“京东资金链断裂”有614万个结果。

　　《迷失京东：传资金链断裂或引发内部不安》、《传刘强东被资本裹挟京东商城遇资金链断裂危险》、《零售业首现负增长京东资金链断裂风险加剧》，无数类似的标题言之凿凿，当时被广为流传。

　　2012年3月，当当网董事局主席李国庆公开表示：“京东的资金只能维持到8月至12月，12月是最后期限，必须抓紧时间融资或者IPO，否则会很难过”。

　　刘强东通过微博打破沉默，强势设下赌局，声称“可以让质疑者查看京东账户，若账上少于60亿现金，自己主动捐赠1000万，否则请质疑者捐出500万”。李国庆未敢应战。

　　一波未平，一波又起。不久，一份据称来自“京东聘请的投资银行”的简报开始大规模在网上传播。简报称，京东商城2011年的实际营业收入约为34亿美元(合210亿元人民币)，远低于京东官方宣布的309亿元，而京东的毛利率仅为5.5%，当年亏损额高达1.8亿美元(合11.3亿元人民币)。虽然京东回应说“从未向任何投行人士提供过数据”，不过，一位参与爆料的人士坚称，“数据非常靠谱”。

　　紧接着4月，国药控股电子商务项目经理、“电子商务观察员”鲁振旺发文称：“京东投资方与管理层存在矛盾，部分投资方急于抛售股权。迫于投资方压力，京东预计无法等到2013年再IPO”。一家媒体追踪报道称，一家早期入股京东的机构，已聘请独立第三方对京东各地的投资项目进行调研，以评估退出之可能。

　　似乎是为了与前述“来自投资银行的简报”呼应，4月15日，鲁振旺通过微博发布的一篇名为《京东商城的七大秘密》的文章推测称，“京东商城2011年毛利率为7%-8%，净亏损约15亿元”，并由此引发热议。

　　这些谣言掺杂着事实，被媒体广为传播。

　　虽然京东负面新闻缠身，但是在融资的路上却是一路狂奔，从2011年到2014年5月上市前，京东融资金额累计20.26亿美元，股东名单上有今日资本、雄牛资本、老虎基金、高瓴资本、DST、红杉基金等等。

　　“舆论对京东的质疑，是因为大部分人从根本上就错了，他们拿传统互联网公司的逻辑去分析京东，无怪乎会得出错误的结论。”当年的一位观察者今天回顾起来，仍觉外界对京东的舆论质疑让人匪夷所思，“大部分人还是缺乏基本的互联网商业常识”。

　　2.美团舆论风暴跟刘强东同一年踏上创业之路的王兴，他创业的12年间，前一个7年，他的故事一直有点悲剧色彩，虽然他具备敏锐的洞察力，快速的学习能力，校内网(人人网)对标的Facebook，饭否对标的Twitter、微博，都成就了体量或影响力巨大的公司，但是这些机会都因各种原因被错过了。

　　但在过去5年，一个普遍被认为最有挑战性的生活服务O2O领域，王兴默默耕耘，做大做强，在对手来不及反应的时候，美团从后围突然杀出，并且迅速成为领头羊，外卖如此、电影如此、携程、去哪儿深耕多年的酒店旅游亦是如此。美团成为舆论的众矢之的，不是没有原因的。

　　不过最近对美团舆论压力的猛烈，可能超出了王兴的想象。8月中旬，中文问答社区知乎上一则“美团月亏损6亿元，每获得1元收入要投入2.7元”的消息引爆了舆论，之后几乎所有关于美团的报道、评论文章，都会将知乎的这条信息作为源头引用。

　　但据记者采访获悉，这则关于美团亏损的文章，早在发布的当天，就被知乎网删除。有熟悉知乎规则的业内人士告知，“这种造谣和透露商业机密的信息，是违背知乎的运营规则的，在知乎的运营规则中，凡是涉及造谣、诽谤，或有商业侵权，涉及到泄露企业商业机密及其他根据保密协议不能公开讨论的内容，都是知乎不欢迎的。”

　　但舆论并没有因知乎官方删除而停止，此后对美团和王兴质疑的文章，大多围绕美团巨额亏损、资金链出现问题、盈利模式等质疑。《知乎爆料美团亏损严重疑融资受阻》、《“缺血+断血”美团成投资人眼中鸡肋》、《烧钱无止境的美团O2O还能撑多久》，处于质疑中的美团，并没有寄予正面的澄清。

　　一位参与过当年京东资金链断裂报道的媒体人透露，“美团今天与当年京东的境遇非常像，当年媒体和外界普遍看不懂京东的模式，他发展太快、资金投入巨大，对资金链断裂的质疑是正常。但是，后来京东用事实证明了自己，打了所有质疑人的脸。”

　　3.价值创造一切

　　京东从3C领域起家，刘强东当年每提出增加新的品类，从内部的高管到外部的竞争对手、媒体都不理解，甚至京东一度被媒体称为“巨型婴儿”。做图书、百货、大家电，每次都争议巨大。但是刘强东的理由只有一个——价值。

　　谁能占有消费者更多的时间，谁就能创造更多的价值。消费者对国美、苏宁的概念是买家电去国美、苏宁，买快消品去沃尔玛、家乐福。而家电占有的消费者时间少，商超占有更多时间。京东如果品类丰富，服务广泛，能满足消费者绝大部分购物需求。

　　在近期的一次公开演讲中，刘强东梳理京东12年来每个业务战略的制定过程，他用了“价值”两个字概括：“我们所有的一切都是基于我们每项业务到底能够带来什么价值，而且一定要是独有的价值。”

　　媒体普遍评论京东致胜的原因是物流，从而忽略了京东高效的运营。京东的对手苏宁也有强大的的物流体系，但之所以京东能战胜苏宁，一个主要的原因是苏宁的综合运营费用率超过15%，而京东只相当于他们的一半。此外，苏宁的平均账期是100多天，库存周转天数大概是六七十天，而京东的库存周转天数只有30多天。效率为京东争取了时间、利润和赖以生存的生命线。

　　“如果世界上任何一家公司，特别是零售商，它的账期低于库存周转天数的话，这家公司必死无疑，哪怕它有巨额利润，也一定会死。”刘强东说。

　　4。“这是一个永无宁日的时代”

　　也许今天树敌之多，并不是王兴愿意看到的，但是商业的归商业，舆论的归舆论，这是王兴的逻辑。近期接受媒体采访时，王兴称，自己在做业务选择时，从不考虑竞争关系，他的逻辑有二：其一，团购的数据可以直接显示哪些品类交易量大，而不用瞎猜；其二，高频垂直，可以形成小平台的品类，这种机会美团绝对不能拱手让人。

　　但如今在团购、外卖、电影和酒店旅游的每个垂直业务面前，都站着巨头BAT，从虎口夺食，之前近十年，只有京东、唯品会、陌陌等寥寥几个公司成功突围。美团想轻松突围，只能以烧钱换时间，以效率换规模。

　　资深的互联网商业研究专家、上海交通大学学者魏武挥分析道：“O2O本来就是烧钱的行业，现在的市场格局中，美团并没有压倒性的优势，拿钱火拼很正常。”

　　一位不愿具名的投资经理也分析称：“对于目前O2O赛道的所有选手都一样，如果不烧钱，就等于白白的把市场让给对方，这才是投资者最不愿意看到的。”“所以，当下更该看重的是谁的烧钱效率比较高。”

　　写过《九败一胜》的作者、资深媒体人李志刚说：“王兴的个性是不怕花钱，但心里要有数，必须衡量出效果。他不管别人怎么做，自己有一套判断的标准。”

　　一边是舆论对当下O2O行业烧钱的看不懂，一边是对盈利模式的质疑。但当下质疑盈利模式，这个命题并不成立。百度糯米总经理曾良提到：“目前(团购行业)佣金确实不太高，这是恶性竞争的结果，竞争尘埃落定时，这一块是可以拉起来。但可能还会有一些创新的模式，比如可以利用巨大的商家和用户关系和数据，为他们提供一些金融服务。但最终盈利的拐点要出现在竞争的大态势基本确定之后。”

　　投资人站在舆论之外，思考的格局显然更大。高瓴资本创始人张磊是腾讯、百度、京东、滴滴、美团等巨头公司共同的投资人，他投资公司，是通过“研究型模式”，通过研究发现哪个是最好的商业模式，然后再寻找跟最好商业模式契合的创业者，一起发展。

　　“我们要找的是具有伟大格局观的坚定实践者。”张磊说。格局观和实践者，需要兼具胸怀、智慧和坚持与行动力，这点上，马化腾、李彦宏、刘强东、程维、王兴都是兼备的。

　　对于“研究型模式”，张磊的解释是：研究是基于深刻的对事物本质的研究。方法见仁见智，有的人看一两个季度，有的人看一两年，有的人看盈利，而我看东西，是看五年、十年、二十年的东西。我看的是一个人本质上给社会有没有创造价值，只要你给社会创造很大的价值，早晚你会给所创的公司创造价值。

　　从这个角度来讲，就更需要对关键时点和关键机会的把握。“什么是关键时点？就是大家都看不懂的时候。”张磊的这句话，是对于处于舆论漩涡中的刘强东和今天的王兴最好的解释。

　　刘强东生于1974年2月14日，王兴生于1979年2月18日，两个人年龄差5岁，都是水瓶座，在希腊神话中，水瓶座是以革命者的形象出现，与代表“国王”的狮子座相对，他们反抗传统，崇尚革新，不论外界如何质疑，他们都能坚持自我。与历史上所有的革命者与国王之争一样，总有激烈的一战。

　　在某些时候，这两个革命者，也透露出对对方的欣赏。刘强东曾公开说，“有些后悔，当初还是不够激进，胆子还是太小，没有多亏点钱在团购和生活服务上早点布局。看到美团发展这样迅猛，回想过来，就应该继续往里烧钱。”

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