高“顶格”的麦威股份真的有信心吗？

最近，光伏赛道上的超固定股屈指可数，麦威股份(300751。SZ)已实现总增28亿元。虽然发行价高达645元/股，却吸引了超过166股的竞争对手。最终，杨明智能、工银瑞士瑞信银行、Boss、泰康资产管理等14家知名机构共同胜出。其中，工行瑞士瑞信银行获配股9.5亿元，杨明智能获配股近1亿元。

迈威股份从太阳能电池丝网印刷棉被设备起家，成为细分领域的龙头。2020年，其丝网印刷设备的全球市场份额将超过70%。新HJT市场拓展方面，麦威股份仍可视为榜首。截至2021年9月，迈威股份HJT设备订单达18亿元。在中标多个项目的情况下，麦威股份必须建设新的制造基地，以扩大产能，确保订单的高效交付。公告显示，麦威此次募集资金主要用于异质结太阳能电池设备产业化项目，建设期为3年。项目建成后，可实现年产PECVD、PVD及自动化设备各40台。

成本为王的光伏门如何看待HJT？

HJT的经济推进速度已经成为这条技术路线能否快速占据C位的核心标准之一。电池效率提升是未来十年光伏技术创新的主旋律。回顾历史，我们可以发现，设备的国产化和设备材料效率的提高是零部件成本降低的核心因素。根据东吴证券的研究，虽然目前PERC在生产成本上有优势，但与PERC相比，HJT在修正成本上有优势。到2022年，由于银浆和硅片这两个重要的成本降低因素，预计HJT的生产成本将与PERC持平。

事实上，今年以来，通威、东方日升、安徽华盛、杨明智能、金刚玻璃、中国建材等企业已开始建设HJT产能。据厂家介绍，现阶段已有三家HJT产线设备厂家进入中试，分别是迈威、君实、理想，其中迈威的设备在转化效率、良率、产能利用率等方面都相当优秀。

特别值得注意的是，即使在全新的赛道上，以麦股份为代表的产线设备厂商依然坚持大容量、低成本的“光伏思维”。2019年，迈威在2018年PERC需求高峰期布局HJT设备研发。在丝网印刷设备的基础上，研发了前核心环节的涂布设备，推动了设备国产化进程，加快了设备的成本降低。近两年，凭借一手布局，麦威HJT关键设备产能翻了三倍，单GW设备投资下降50%，设备自制率达到95%。

通威股份、明阳智能等为何密集下场？

公开数据显示，2021年全行业HJT项目扩产约15GW，到2022年HJT项目扩产约20-30GW，2023年HJT产业全面提速。

作为国内为数不多的能够提供HJT电池全线生产解决方案的设备供应商之一，近日，迈威股份接连中标多个HJT电池生产设备项目。据业内人士透露，杨明智能投资的高效光伏项目也使用了迈威的设备。从订单合作到资本互联的延伸，也合理解释了杨明智能此次增持迈威股份获得1亿额度的原因。

公开资料显示，2020年下半年，通威金堂、阿泰、安徽华盛发布的三个招标项目中，迈威获得了60%以上的设备订单；2021年7月，麦威股份与通威签订了多份日常经营销售合同，其中HJT设备订单包括通威金堂1GW项目、通威合肥200MW项目；2021年7月，迈威股份与金刚玻璃签订异质结设备销售合同，合同总价4.8亿元；2021年9月，麦威中标安徽宣城二期(2GW)全线设备项目；9月，2

中信证券认为，N型电池目前正处于批量产业化转折的关键时期，HJT作为技术延展性最好的技术方向之一，对其未来寄予厚望。