再融资价格与市场价格倒挂 科明食品固定收益计划“泡沫化”

去年，当财联社（长沙，记者 黄路）讯，推出的固定收益计划到期时，科明食品(002661。SZ)决定不无故延期和终止计划。除了公告中提到的综合考虑公司实际情况和发展规划外，接近公司的相关人士对财联社表示，原加价方案的价格定在了一个比较高的水平，与当前市场价格的倒挂应该也是原因之一。

根据公司2020年11月披露的计划，科明食品拟募集资金不超过6.272亿元，定增15.68元/股，扣除发行费用后用于补充流动资金和偿还有息负债。固定认购标的为陈红，其为上市公司董事、总经理、上市公司实际控制人陈克明之子。双方行动一致。

去年疫情期间，由于“在家吃面”，科明食品公司实现了营收和利润双增长，分别较去年同期增长39.57%和41.65%。按照去年0.91元/股的收益计算，认购市盈率只有17倍。如果如期实施定增，家庭成员持股总数将从31.12%增加到38.47%。

但是，计划赶不上变化。2021年，随着行业激进扩产，价格战猖獗，面条市场的竞争格局出人意料。今年前三季度，公司净利润同比下降73.75%，股价也有所下降，从去年的26.77元/股降至最低10.12元/股。截至12月9日，公司股价报收于11.88元/股，较上述15.68元/股的固定价格涨幅下跌近7.5%。根据华安证券给出的公司0.42元/股的预测收益，认购市盈率将为37倍。不管绝对价格和认购市盈率，这都不是一笔好买卖。

关于未来是否考虑推出新的固定收益计划，上述人士只说一切皆有可能。据了解，原增资计划的失败不会影响上市公司未来推出新的增资计划。

现在看原价涨幅肯定不划算，但对于现在的股价，公司层面还是应该认可的。记者注意到，今年7月30日，公司召开临时股东大会审议通过《关于回购公司股份方案的议案》。回购资金在6000万元至1.2亿元之间。截至2021年11月30日，公司已回购股份123.15万股，平均成交价格为10.77元/股。

值得一提的是，同日，公司再次发布公告，拟与深圳网聚投资等各方签署《四川成都新津肆壹伍股权投资基金企业(有限合伙)合伙协议》。公司拟使用自有资金认购5000万元，占基金出资总额的4.35%。

上述人士表示，公司希望借助专业机构的能力，聚焦公司未来希望拓展的一些业务板块，适当的时候也可以考虑借助外联并购等方式延伸产业链。未来，公司肯定不会局限于目前的业务范围。记者注意到，公司主营业务结构仍过于单一，前三季度产品经营净利润率仅为2.45%。鉴于面粉、包装材料和运输成本的上涨，公司提高了各种产品的价格，将于12月1日实施。