充电桩行业专题研究文章:产业热“催生”细分领域的想象空间想象空间的中下游经常受到资本的青睐

2021-11-29 17:13
财联社

最近，在财联社（深圳，记者王碧微）讯，,特斯拉宣布全球超级充电桩数量已超过3万个，在中国大陆已超过8000个。叠加政策持续提振，资本加速入市，行业景气度持续升温。财联社记者梳理产业链发现，充电桩相关业务对上市公司业绩的增益效应早已显现，在资本的助力下，私人充电桩等部分细分领域开始释放想象力。相关分析指出，目前行业中下游仍面临盈利问题，但新能源汽车市场仍将持续扩张，充电桩产业链长期受益的趋势不会改变。

“增收”效应凸显新兴领域释放想象空间

公安部统计数据显示，2021年前三季度，全国新增登记新能源汽车187.1万辆，同比增加119.9万辆，增长178.49%。充电桩行业也开始大获全胜。2021年10月，全国共有公共充电桩106.2万个，较9月增加1.8万个，同比增长59.4%。

快充创始人田波告诉财联社记者，“行业大幅增长，由于整个行业的快速增长，产业链上的企业在过去两三年里实现了意想不到的销售增长。”

从已公布充电桩业务收入的部分上市公司半年报来看，充电桩业务对公司的贡献已经开始成倍增长。姬旭电气(000400。SZ)上半年电动汽车智能充换电系统收入5.43亿元，同比增长94.88%。高兰股份有限公司(300499。SZ)上半年实现动力电池热管理产品收入1.25亿元，新能源汽车电子制造产品收入1.88亿元，分别占当期营收的19.56%和29.42%，营收同比分别增长88.26%和481.57%。

此外，随着产业链的不断壮大，许多新兴产业应运而生，细分领域迎来了更多的想象空间。

飞力庄是一家为特斯拉提供家用充电桩安装服务的公司，主要提供私人桩的上门安装。其创始人罗燕告诉财联记者，“我们的年安装量正以100%甚至200%的速度增长。前期电车比较少，但这两年发展速度很快，数量很大。”

对于下一步的业务发展方向，罗燕表示，“目前我们的人员已经分布在全国13个城市，但随着电动汽车的普及，我们不太可能扩散到所有三四五线城市。因此，未来我们将选择平台管理，招募当地合作伙伴，在总部管理培训，确保高质量的服务。”

据《CICC研究报告》显示，截至2020年底，非营运客车数量约为193万辆，私堆数量约为87万辆。实际配桩率在45%左右，占总数不到50%。这个数字远低于美国，超过70%。以私人桩为代表的细分领域无疑存在巨大的投资机会。

“盈利难”不改长期趋势中下游或更具前景

按照上、中、下游分类，充电桩产业链的上游主要由零部件和设备厂商组成，如国电南瑞(600406。SH)，许继电气，科斯塔(002518。SZ)等。中游以建筑和平台运营商为主，头部企业包括特呼、明星充电、国家电网、云快充等。下游是指新能源电动汽车的用户和提供整体解决方案的平台。

从产业链格局来看，目前充电桩上游设备端的竞争日趋激烈。例如，根据光大证券的数据，2020年设备端CR3将达到38%左右，而运营端CR3将达到70%。而中下游则面临盈利问题。根据巴勒斯坦权力机构2020年的财务报告

然而，许多受访从业者认为，这只是产业发展过程中的一个“痛点”。田波告诉财联社记者，“随着私人电动汽车的普及，市场将由过去的政策向市场驱动，未来几年电动汽车将继续高速增长。因此，相应的充电基础设施的需求规模实际上会成倍增长。”

相比之下，中下游行业的增长也受到市场的青睐。财联社记者注意到，越来越多的资本已经开始“押注”中下游运营企业。近日，星充获得高淳领先投资、IDG、北京泰康投资、犹达投资、宝龙、远洋地产的B轮融资，投后估值155亿元；特来电通过增资扩股引入普洛斯、国家电力投资公司、亿纬锂能、三峡集团等战略投资者；快充还得到了当代安普瑞科技有限公司的财新产业基金、合利资本、财新金融控股的加持。

分析人士认为，上游市场将集中于拥有技术、资源和资金实力的企业，而能够扩大自身规模并保持相对较好利用率的中下游企业将迎来更好的发展。