海外对新冠肺炎治疗的需求正在上升 原料药肝素的出口价格创历史新高

肝素价格正在上涨。

随着海外疫情的蔓延和国内疫情的反复，对新冠肺炎疫情临床治疗原料肝素——的需求不断增加，引起了关注。肝素是新冠肺炎临床抗凝治疗的原料之一。

海关披露的最新数据显示，2021年6月肝素平均出口单价为15819.01美元/公斤，较2020年7月4282美元/公斤的阶段性低点上涨269%，超过2010年历史最高价11000美元/公斤。

我国是肝素原料生产大国，生猪产量居世界第一，产能优势明显。在国内疫情有所缓解的前提下，中国肝素原料厂商将目标瞄准了新冠肺炎疫情较为严重的海外市场，海外出口需求持续高涨。目前国内几大肝素原料药生产企业，如海、常山药业、东城药业、健友、药业，在经历了医疗行业市场的低迷后，正经历着大幅上涨。8月3日开市后，肝素概念资金持续流入并快速增长。

供需不均，肝素价格走高

肝素是一种抗血栓药物，发现于1918年，因从肝脏中发现而得名。主要见于猪的肠粘膜、肝、肺等组织和细胞。它是一种由动物结缔组织中的肥大细胞产生的粘多糖，分子量为5000-30000。作为抗凝血剂，是两种多糖交替连接形成的聚合物，在体内外都具有抗凝血作用。

肝素的这种抗凝作用在新冠肺炎的临床治疗中是有希望的。

新冠肺炎的重症患者通常表现为弥漫性肺泡损伤、过度炎症、凝血病、DNA中性粒细胞细胞外阻滞(NETS)、透明膜和微血管血栓形成等。根据《新冠病毒与血栓》的数据，在荷兰和法国医院的新冠肺炎危重病人统计中，新冠肺炎约30%的危重病人有肺血栓栓塞或血凝块。

肝素产品的抗凝、抗炎、溶黏作用，能有效阻止新冠肺炎与ACE-2(血管紧张素转换酶2)结合进入肺泡细胞，起到溶解粘度的作用，减少透明膜和微血管的血栓形成，抑制炎症，增加一氧化氮的释放和血管舒张，对严重新冠肺炎患者血栓的恢复有一定的帮助作用。

中国是世界上肝素原料储备最丰富的国家，产能优势明显。

猪小肠是肝素制品的重要原料。目前，我国是生猪生产大国，2020年生猪存栏量占世界总量的49%，位居第一。据通联数据显示，2020年上半年我国生猪价格持续下跌，导致肝素低价跌至4282美元/公斤。随着生猪价格的上涨，肝素的价格开始上涨。国际上，非洲猪瘟疫情在俄罗斯、拉脱维亚、罗马尼亚等国持续，对于肝素产能较低的海外国家来说更是雪上加霜，因此他们将进一步扩大从中国进口原料。

另一方面，新冠肺炎疫情向海外蔓延增加了海外对肝素原料的需求，肝素出口价格持续上涨。作为一种重要的临床抗凝药物，肝素产品在欧美等发达国家拥有主要的销售市场。截至目前，海外多个国家累计确诊病例超过3183万例。新型变异毒株delta的传播不仅传染性更强，还可能引发更严重的疾病。对临床药物的巨大需求需要原材料的出口供应。

与国外肝素原料药供应商相比，我国在肝素原料药供应方面具有很大优势。由于供应有限，需求增加，未来肝素供应紧张，带动肝素市场价格上涨，带动肝素相关产业发展，有望长期盈利。

肝素概念股领涨，大量资金流涌入

肝素概念受到高度重视，概念股领涨。

8月3日，肝素概念流入大量资金。其中

洪倩制药的主要产品为肝素钠和低分子肝素系列，其生产技术和质量水平均达到国际国内先进水平；海在肝素领域、大分子药物领域和创新药物开发领域拥有全球业务。其主要产品和服务包括肝素钠原料药、依诺肝素钠原料药和依诺肝素钠制剂，以及大分子药物CDMO服务。

常山药业股份有限公司主要从事肝素产品的研发、生产和销售，拥有完整的肝素产品产业链，可同时从事肝素钠原料药和肝素制剂药品的研发、生产和销售。主导产品有肝素钠原料药、低分子肝素钙注射液、肝素钠注射液等产品。

明星财富认为，国内肝素企业主要产品附加值仍较低，整合上下游或具备产能优势的原料药公司更有可能胜出。根据中国经济研究院发布的肝素相关报告和部分金融从业者的意见，国内肝素行业的R&D投资和R&D能力需要进一步提升，才能站稳脚跟，获得更大的市场份额。