乐普医疗收到深交所关注函寻求新的利润增长点

7月20日晚间，深交所向乐普医疗发出关注函，要求公司补充说明收购苏州博时美医疗科技有限公司(以下简称“博时美”)的必要性和合理性。乐普医疗作为国内心血管医疗器械龙头企业，主要从事心血管疾病冠脉介入医疗器械及药物的研发。但在带量采购政策下，占据半壁江山的氯吡格雷和阿托伐他汀制剂均中标，价格大幅下降。在利润的压力下，乐普医疗将目光转向了正畸领域。博世美是一家提供牙齿畸形矫正解决方案和隐形矫治器定制生产的高科技公司，但目前仍处于亏损状态。

深交所发布关注函

乐普医疗收购博泽美，引起市场关注。7月20日晚间，深交所向乐普医疗发出关注函，公告要求乐普医疗就10个问题作出书面说明。主要问题集中在披露公告未补充本次交易收购亏损公司的必要性和合规性，并结合标的公司财务数据、业务发展、主要产品等详细说明了标的资产的主要业务利润来源，要求乐普医疗在7月26日前披露相关说明材料。

日前，乐普医疗发布公告称，公司拟通过股权转让、增资等方式，以2.37亿元出资博时美68.4318%的股权，实现控股。作为一家提供牙齿畸形矫正解决方案和隐形矫治器定制化生产的高科技公司，Bosme推出了适合成人的“Bonsmile隐形正畸系列”和“iBeatuy隐形正畸系列”以及针对儿童错畸形的“iFree儿童牙齿早期矫正系列”，建立了覆盖各个年龄段、各个周期的隐形正畸产品线。

针对公司布局正畸行业的原因，《北京商报》记者联系了乐普医疗，但截至发稿时，未收到回复。据了解，全球隐形正畸市场规模从2015年的40亿美元增长到2020年的122亿美元，复合年增长率为25.3%。2020年全国310万例正畸病例中，隐形正畸的普及率仅为11%。

乐普医疗在公告中表示，我国错畸形的发病率超过70%，儿童牙齿畸形的发病率为80%。公司通过控股博士美进入口腔正畸领域，不仅丰富了公司的消费医疗产品线，也为公司实施培育发展消费器械及保健品行业的发展战略迈出了坚实的一步。

但财务数据显示，截至2021年一季度末，博时美总资产为2913万元，净资产为2259万元；2020年和2021年一季度，公司分别实现营业收入841.14万元和242.98万元，净利润分别为-961万元和-229万元，均无盈利。

寻找新的利润增长点

新业务领域的布局或乐普医疗创造新利润增长点的举措。乐普医疗以“心血管医疗器械、药品、医疗服务、健康管理一体化”为发展战略，医疗器械板块是公司最大的业务板块。

然而，近年来，乐普的医疗表现一直面临压力。2020年年报摘要显示，报告期内，受四季度国家组织冠脉支架集采和今年一季度疫情影响，传统金属药物支架经营业绩大幅下滑。报告期内，该板块营业收入34亿元，同比减少。1.05%;其中支架系统(支架、球囊、附件及外贸)实现营业收入11.08亿元，同比减少38%；核心心血管介入产品实现营业收入11.13亿元，同比下降37.85%。同时，设备产品代理分销业务收入3.86亿元

医疗健康研究员杨莉今日在接受北京商报采访时表示，从乐普医疗近期的表现来看，在高值耗材集采的背景下，2020年公司心血管介入产品毛利率同比下降10%以上，今年支架业务量也大幅下降。但正畸符合消费升级的大趋势，国内市场的特点是毛利高(高达70%)。目前在中国的渗透率仍然较低，潜在市场空间较大。

目前国内正畸市场主要由全球隐形正畸轨头企业艾奇科(隐适美)和本土龙头企业时光天使占据，行业内技术壁垒较高。不过，在杨力看来，博士美仍有望争夺这一细分市场。